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白银投资潜藏危机

美高梅手机版登录4858时间:2017-01-14 08:47:03    来源:

究竟白银T+D突现暴跌会对投资者产生多大的损失?业内人士告诉记者,最严重的后果可能是爆仓。这意味着保证金不仅全部输光而且还倒欠。

法治周末记者李飞

资本市场也有“二线英雄”。

今年下半年以来,长期被黄金市场光芒所掩盖的白银市场持续升温。自8月中旬起,白银就开始发力上扬,其仰头之势被业内人士戏称为“疯狂的白银”。

然而在9月24日上午开盘不久,白银的疯狂势头却突遭冷风,其投资业务之一的白银T+D(白银延期交易,是上海黄金交易所2004年推出的一种白银投资业务,2008年正式对个人开放)却意外地瞬间逼近跌停。之后虽然经过连续震荡,10月8日白银T+D仍以大幅下滑收盘结尾。而在经历过“9•24”风波之后,部分白银投资者仍心有余悸。

慎选白银投资方式

由于投资门槛较低,白银更容易受到普通投资者的青睐。其中,实物白银、账户白银(纸白银)以及白银T+D业务是最受欢迎的白银投资方式。

实物白银主要由投资型银条,投资者可以到各大银行、金店和贵金属投资公司进行购买。截至10月9日止,白银的人民币价格停留在6.89元/克。虽然这种投资方法简便易行,但有贵金属分析师向记者提醒道,投资者在投资实物白银时需要考虑周全,如果期望将投资变现,则必须保证银条的回购渠道。因此尽量选择能提供回购服务的公司购买。否则,很有可能陷入买入容易卖出难的尴尬境地。

美高梅手机版登录4858账户白银(纸白银)则是一种个人凭证式白银。投资者按银行报价在账面上买进卖出,通过高抛低吸来赚取差价。而交易记录只在投资者开设的“白银账户”上体现,不发生实物提取和交割。兴业银行贵金属分析师钟婷告诉记者,投资门槛比较低是纸白银最大的优势。

美高梅手机版登录4858而相比于前述两种白银投资方式,白银T+D则显得有吸引力得多。所谓白银T+D,是指由上海黄金交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物(又叫基础资产,是T+D合约所对应的现货)的标准化合约。如果以这种方式投资白银,交易者可以用分期付款方式进行买卖,即可以选择当日交割,也可以无限期的延期交割。

在白银T+D的投资方式中,保证金交易制度无疑是最大的亮点。这种“以小博大”的投资方式,吸引了无数期待高回报的投资者参与。以目前白银价格为例,每千克不到6900元,而最小的交易单位是每手1千克,按12%的保证金计算,投资者只要投资800多元就可以交易一手白银,且投资者还可以双向交易。不过成倍的投资风险却经常被投资者所忽略。

国投中谷期货金属分析师郭睿对法治周末记者表示,白银T+D业务更适合专业投资者,因白银价格波动较大,有时候一天之内就会有巨幅震荡,如果走势判断错误,不仅意味着大幅亏损,更有可能遭到“平仓”。

美高梅手机版登录4858大幅下探引发“爆仓”

究竟白银T+D突现暴跌会对投资者产生多大的损失?郭睿告诉记者,最严重的后果可能是爆仓。这意味着保证金不仅全部输光而且还倒欠。

记者查询9月24日上海黄金交易所白银T+D走势图发现,从上午9时开始,白银T+D突然从开盘价7100元/公斤附近直线下跌,瞬间价格就跌至6500元附近,而这一价格与前一周的结算价比较,跌幅接近7%,按白银T+D的跌停板为7%计算,已经基本接近跌停。而在白银价格逼近跌停的同时,成交量却也急剧放大,1分钟K线走势图上显示成交手数超过1.5万手。而这正好符合上述特殊情况。

白银T+D的意外暴跌给投资者带来的损失有多大,会不会有客户因此而爆仓?业内人士表示,在此次暴跌出现时,那些之前做多且账户资金不够充足的投资者,极有可能出现爆仓。不过,记者也了解到,目前已经有些银行改变了对客户平仓价的计算方法。比如工行,就是以一天的平均价格来计算的,以这种极端行情,尽管早盘瞬间跌至6500元,但全天其他时间基本在7000元以上,因此该行的平仓价昨天也在7000元左右,这个价格对客户的冲击比6500元小了很多,一般的客户不会因此而爆仓。

美高梅手机版登录4858银河期货分析师张盈盈对法治周末记者表示,白银不同于黄金,黄金大部分是专门生产的,白银90%都是伴生的,是属于铜铅锌这些企业生产的伴生副产品,所以它的生产成本比较低,国外生产成本10美元,所以投资者要注意防止它的大幅度下跌风险,因为它没有大的成本作为支撑,所以它的下探幅度会比其他品种大许多。

美高梅手机版登录4858保证金交易的“双刃剑”

美高梅手机版登录4858但更令投资者担忧的不是此次暴跌本身,而是如果再次出现类似情况,投资者何以自保?

对此,郭睿告诉记者,可能很多白银T+D的投资者并不清楚,银行给自己设定的强行平仓标准是那样的严格,以至于金银T+D经常出现瞬间的涨停板或者跌停板,这些涨跌停板几乎都是因为银行强行平仓客户持仓,引发的价格异动,给客户造成巨大的额外损失。

记者了解到,虽然上海黄金交易所已经要求各商业银行修改了强行平仓(强平)规则,但是目前金银T+D的强行平仓仍然由电脑控制,如果前一日结算时客户持仓保证金不足,那么系统就会在次日开盘后按照市价平仓客户持仓,一旦强行平仓数量较大,那么就很可能出现价格异常波动,并非像期货交易那样,由人工进行强行平仓操作,两者的差别在于对价格的理解上。

期货交易过程中,如果客户保证金不足,那么期货公司会先要求客户追加保证金,加不上也会尽可能让客户自己平仓,实在不行期货公司风险控制部门才会人工进行强行平仓交易,这也是期货交易中很少出现极端价格的重要原因。

电脑执行程序并不会考虑到市场情况而想办法帮助客户在较好的价格平仓以减少风险,那么对于金银T+D的投资者来说,就需要更高的操作水平,以回避这种风险的发生。

有投资者对记者表示,保证金交易不就是可以放大投资收益吗?为何收益没看到,却遭受如此损失。

对此,张盈盈告诉记者,国内投资者对保证金的理解往往停留在其有利于投资者的一面,即可以放大投资收益。例如某银行提供保证金率为10%,则投资者可以将自有资金扩大10倍进行投资,并享受10倍于实盘的收益。

但在投资实战中保证金制度是一把“双刃剑”,在放大投资者收益的同时也放大了投资者的亏损。例如,当白银价格单日大幅下跌超过10%时,10倍保证金率将会使亏损扩大至100%,白银T+D投资者如果追缴保证金不及时,很可能被银行强行平仓。此后即便白银价格反弹,投资者也很难回本。反之账户白银投资者就不会面对这么大的风险,理论上讲只要白银价格不跌至零,就可以通过价格反弹减少损失甚至重新盈利。因此,投资者在期望获取高额投资收益的同时,对自身的风险承受能力也需要进行理智评估,以防陷入“血本无归”的窘境。

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